楊致遠即將訪華 雅虎收購3721擬在2周內敲定

[psac]

　　雅虎創始人楊致遠正在收拾來中國大陸的行囊。

　　幾經波折，在錯把新浪、搜狐視作網路實名提供商3721的緋聞買家之後，紛紛擾擾中浮出海面的最終買主雅虎於露出冰山一角的剎那，仍令人不無「假作真時真亦假」之惑，包括傳言中的1億美元收購價。

　　然而本報獲知，雅虎收購3721香港公司一事最遲將在兩周內塵埃落定，收購價亦將不止於1億美元而是接近10億元人民幣。3721香港公司僅是一個向北京3721提供技術的公司，而北京3721擁有ICP牌照，並且仍將運作具體業務，並在股權結構上保持獨立。按照中國簽署的WTO傳輸協定，外資進入網際網路業務(電信增值業務)的禁令將可能在今年年底之前廢止。此前雅虎之所以一直在中國市場放不開手腳，而近來又將在網路實名市場佔有絕大多數份額的3721鎖定為收購對象，當是聞風而動。

　　10億元代價值不值？

　　由於雙方事先簽有NDA傳輸協定（保密傳輸協定），雅虎中國以及3721北京公司負責人均未向記者透露本次收購的任何消息。不過來自第三方的分析認為，雅虎此次收購併非一時的心血來潮，而是經過精確計算的。

　　公開資料顯示，3721目前坐擁現金七八百萬美元，去年銷售額在1.4億元左右，而今年的預測銷售額接近2億元。扣除收入中返還經銷商的50%，3721純收入當在1億元左右。圈內曾有私下推算：目前3721擁有類BIOS網路實名客戶30多萬(包括70家中國百強企業和全球500強企業中的大多數)，其中有將近30萬是收費用戶，加上新增的客戶數，全年的毛收入當在2億元以上。與3721公佈的收入情況基本一致。網際網路分析師呂偉剛表示，10億元的估值其實是精算的結果。「以收購價為10億元計，本次收購的溢價率僅為10倍左右，遠低於新浪本季度銷售額的市盈率(15倍)」。

　　業界專家呂本富對記者表示，3721網路實名既有直達的精確搜尋，又有包含競價排名在內的模糊搜尋，在目前國內關鍵詞服務市場已搶佔了多數份額，對於急於在母語搜尋服務領域和中小企業市場開啟局面的雅虎而言，恰好互補。相比之下，其他經營搜尋業務的公司，則有競價排名業務而沒有直達搜尋業務，並非雅虎之良配。

　　雅虎的心思

　　一切跡象表明，雅虎針對搜尋服務市場的收購早有預謀。

　　早在幾年前，雅虎即收購了台灣最大的門戶網站奇摩，改名雅虎奇摩；2002年12月，又以2.35億美元收購搜尋引擎巨頭Inktomi，同時在雅虎中國搜尋引擎中集成3721網路實名技術；今年7月，更斥資16.3億美元收購其在搜尋服務領域的競爭對手Overture公司。

　　業界分析，雅虎之所以如此不惜巨資收購搜尋服務商，皆因搜尋引擎正在成為繼手機簡信之後又一個最有潛力的網際網路業務(尤其是中國市場)。藉著併購，雅虎將迅速找補回錯失的商機，與來勢兇猛的Google一拼高下。

　　公開資料顯示，目前雅虎是全球網際網路的第一品牌，但在美國本土則比AOL稍遜一籌。雅虎的王者地位得益於其成功的國際化原則。目前雅虎擁有25個國際站點，其中在20個國家都是居市場頭籌，而在潛力最大的中國市場，雅虎一直縮手縮腳，沒有驚人之舉。隨著國際搜尋市場的加溫(預計2003年全球總營收將有5億多美元)，特別是中小企業市場的快速啟動，雅虎有些蠢蠢欲動了。

　　蠢蠢欲動的不只是雅虎。在中國，各大門戶網站以及搜尋服務廠商也在暗中較勁，紛紛推出競價廣告業務以及搜尋排名服務，並將目標聚焦到中小企業身上。而通過傍上雅虎這條大船，3721瞬間即獲得了國際化的品牌、技術，可謂得來全不費功夫。

　　對雅虎而言，此次收購亦獲益良多：不僅借助3721每天近3000萬人次的流量和30萬的客戶提升了雅虎中國的地位，縮短了佔領中國企業市場時間，也間接進入了精

　　細龐大的代理體系對中國市場進行縱深推進。

　　雅虎最新公佈的截止到9月30日的第三季財報顯示，在以16.3億美元收購了Overture後，其銷售收入達到3.568億美元，比去年同期增長43%，雅虎與Overture的業務聯盟為公司貢獻的收入已佔20%。業者分析，雅虎所以一門心思收購3721，當對收購後的收入增長抱有同樣預期。