失業率是落後指標嗎？
去年的金融海嘯席捲全球，世界各國的股市到去年年底前都是持續崩跌的！不過，最近的急單效應感覺似乎企業的營收不再下滑，甚至月增率大增！於是，感覺景氣已經到谷底，從年初開始股市大漲已經三成，有的已經漲了數倍，去年的悲觀似乎已經煙消雲散，這裡只是想釐清兩個想法！
其一、成長率的迷思。所謂成長率，是和一個基準相比，例如去年體重五十公斤，今年六十公斤，那麼胖了百分之二十（（60-50）/50=20%），這個我想大家都知道。現在問題來了，放在企業營收報告上，如果一個企業以往營收都是一百億，去年衰退四成，只剩下六十億。之後我們的基期就換成六十億，如果，一月六十五億，那就成長8.3%（（65-60）/60=0.0833），二月營收八十億，月增率是23%（（80-65）/65=0.2307），企業大幅成長！但是如果和去年相比仍然大幅衰退百分之二十（（100-80）/100）！所以月增率是短期，還是要和年增率相比！再者，要回到正常水準似乎還有一大段路。
另外，營收的成長也要考慮營收的產品組合，以往營收可能是高毛利的筆電，但如果營收的成長如果主要來自毛利低微的山寨小筆電，那麼，營收成長的背面就非常危險了。
其二、就是本文要討論的，失業率是落後指標嗎？最近常常聽到這種說法，他們說景氣的谷底伴隨著大量的失業率，可是開始翻揚的時候失業率還是大的，所以，失業率是落後指標。然而，並沒有相關的實證研究（Empirical Research）說明。可是，我站在會計的立場來思考，如果一企業因為衰退而裁員，那麼釋放出人力，使的失業率上升。不過，此舉也使得企業的產能下降！本來可以做一千萬的訂單，現在只能作八百萬。除非企業訂單回復到一千萬，把人力雇用回來，也就是失業率降回去，否則，景氣不可能回到從前！所以，按理景氣和失業率應該是雞生蛋，蛋生雞的問題。當然，這也是我自己想的，一樣沒有相關的實證研究說明。
虎爛經濟觀點，看看就好。
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